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建筑板块估值经历大幅回落

2018年初至今,建筑板块估值经历大幅回落,我们选取板块PE(TTM)为参照,建筑板块整体估值由16.55倍跌至10.88倍,各子板块中,园林工程、装饰工程、一带一路、钢结构、设计、化学工程分别由36.42/30.95/11.74/33.85/33.28/34.51/跌至26.94/19.66/8.41/19.36/19.09/17.08,随着基建投资回落、上市公司订单持续下滑向公司经营业绩的传导,板块正在经历戴维斯双杀。
 
基建补短板及民企融资改善,园林工程板块有望率先走出戴维斯双杀:
 
为对冲经济下行风险,今年7月底以来中央接连出台多项政策,强调基建补短板作用;PPP作为基建领域重要融资手段,在经历2017年以来的规范治理之后,更加合规健康发展,预计在基建补短板的过程中或将再次大力推行;同时民营企业融资环境不断改善,各地接连出台一系列纾困驰援民营企业经营政策。以上三点均有利于园林工程板块经营改善,板块在经历业绩触底之后,有望率先走出戴维斯双杀。
 
家居消费趋向品质化,上市装饰企业先发优势明显:
 
我国居民消费能力逐步提升,居住类消费在消费结构占比中不断扩大,同时高企的房价使人们更注重居住环境的改善,居民家居消费更加趋于品质化与高端化,装饰装修市场份额将进一步向上市龙头企业集聚。
点击次数:  更新时间2018-11-28  【打印此页】  【关闭
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